群益期(6024)電訪內容及台灣期貨業概況－暗氣暗惱

電訪日期：105/8/31 下午4:00 對象：群益期貨財務部職員

1、問：請問貴公司負債比8~90％這麼高是什麼原因？跟客戶保證金有關嗎？

答：沒錯！客戶的保證金列為負債，所以比率才會看起來這麼高。

2、問：貴公司的毛利率比同業高很多，毛利率就比元大期貨高10％這是什麼原因？

海外期貨比重比同業高的關係嗎？

答：我們公司海外期貨獲利比重是比國內期貨獲利高，不過元大或其他同業也有做海外期貨。另一方面是公司的策略。公司認為與其削價競爭不如提供客戶更好的服務，讓群益期貨在客戶心中的附加價值提升。

３、問：怎麼你們公司這3年來毛利率都可以一直維持在5~60％的高檔不掉下來？難道海外期貨不會像國內期貨及國內證券手續費一樣殺價競爭的很激烈嗎？

答：當然同業還是會殺價競爭，只是一方面就是剛剛講的公司的經營策略比較偏向提供更好的服務而儘量避免削價競爭，另一方面本公司是很多國外交易所的結算或交易會員不需要再透過上手，所以成本較同業低。

台灣期貨業概況：

台灣期貨商大部份收入來自經紀業務的手續費，自營的收入比較偏低(除了澳帝華期貨是純自營)。以群益期(6024)來講自營的獲利佔比不到2成，另外群益期貨自營部主要以套利這類策略為主儘量不做市場方向性預測的交易以避免誤判。而期貨這個行業的特性是不管多頭還是空頭都會賺錢，只要市場有波動業績就會好，所以期貨商們怕的不是空頭市場而是豬頭市場(盤整盤)。現在國內的期貨商除了國內期權市場外大多也有承做國外期貨的業務，所以就算台灣的加權指數沒行情的時候，其他國家的利率、匯率、商品、指數等等各項期貨商品中也一定會有某幾些商品有行情。加上目前不管國內外期貨市場產業趨勢都正在向上，所以台灣期貨商其實算獲利蠻穩定成長的產業。期貨市場裡的交易者(賭徒)是十賭9輸，但台灣期貨商(開賭場的)目前則大部份都賺錢，而且直到2015年為止大多都維持成長態勢。(如下面三張圖表所示)

(以上3張圖表資料來源為元大期貨102、103、104年年報)

另外雖然從獲利來看是幾乎每家都在成長，但以海外期貨這塊來講其實台灣期貨業已經開始出現向強者靠攏的現象。元大、凱基、富邦近幾年海外期貨市佔率節節高升，群益期貨則略微衰退但仍撐在相對高檔。但像康和、元富、國票、統一、兆豐、日盛近幾年海外期貨「市佔率」的部份就衰退的蠻嚴重。尤其康和期貨除了母公司康和證券今年目前為止由盈轉虧，而康和期貨上半年的稅後獲利也僅1100萬元左右。去年康和期貨稅前還賺1.1億，所以如果沒意外的話，康和期貨今年的獲利會大幅衰退，加上康和集團的資源相較同業為弱，未來要扭轉這趨勢會相當不容易。

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羅仲良-我的操作之旅 / Xuite日誌 / 回應(0) / 引用(0)

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